存款利率调降，既有助于缓解商业银行净息差收窄趋势，特别是中小行高息揽储的成本压力，还有利于引导超额储蓄向消费投资转化，符合“不搞大水漫灌”、“盘活存量资金”的定位。

通信板块2022年归母净利润增长迅速，我们认为主要受益于国内外5G、千兆光网、数据中心升级、海底电缆等需求释放，同时行业走向多元化使得盈利能力取得成效，总体稳中向好。

随着五一出行高峰和烧烤等餐饮旺季的到来，叠加2023年气温可能创新高，我们预计包括烧烤场景在内的啤酒消费动销有望加速。

3月CPI同比增速0.7%（前值1.0%），环比微升至-0.3%，略强于季节性，但弱于市场预期。分项来看，食品烟酒环比-0.9%，强于季节性，除了猪价环比弱于季节性（-4.2%），其余分项多数持平或高于季节性，非食品项环比0.0%，强于季节性，交通通信基本持平季节性，核心CPI中的服务是主要的支撑。

《Extracting Training Data from Diffusion Models》研究结果表明，主流的Diffusion模型会牢记训练集中的图片特征，并在生成结果中有所体现，因此AI生成图片等内容存在侵权风险。随着业界对版权保护的关注度不断提升，IP版权持有者有望获得更多议价权，并在AIGC布局上占据先发优势。

两部委同步发文拓宽REITs试点资产类型，消费基础设施首次纳入。

前2月地产数据表现整体略超预期，结构上以开工端弱、销售端适中、竣工端强在表现，价格弹性较为明显。

维持行业“增持”评级。半导体全面布局，实现自主可控势在必行。代工、设备、设计等各个低国产化率环节，都急需补足短板，实现整体产业化升级。作为先进制造主要抓手的半导体设备和实现信创、数字经济需求的大芯片领域尤为重要，相关企业将深度受益，维持行业“增持”评级。